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日本货币特征你知多少?日元的特征
2013-04-10 19:30:59   来源:   评论:0 点击:

日本是一个自然资源贫乏、国土狭小的国家,经济发展的强劲推动力必须来自对外贸易,日本的进口额很高,但出口额更高,每年都有巨额的外贸顺差,是世界第三大进口国及出口国,日本经济近年来一直保持很高的增长速度, 1951-1973 年国民生产总值平均增加率高达 10.1% 。
日元
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  日本自1886 年起采用金本位制,并发行可以兑换金币的日本银行券,第一次世界大战期间,日本废除了金本位制, 1964年日圆成为国际流通货币,布雷登森林体系瓦解后,日圆在1971年实施浮动汇率,此后日圆日趋坚挺,与美元的弱势形成强烈的对比,并成为较强的国际货币。 日本是一个自然资源贫乏、国土狭小的国家,经济发展的强劲推动力必须来自对外贸易,日本的进口额很高,但出口额更高,每年都有巨额的外贸顺差,是世界第三大进口国及出口国,日本经济近年来一直保持很高的增长速度, 1951-1973 年国民生产总值平均增加率高达 10.1% ,在众多西方国家中屈居一指, 1968 年日本国民生产总值已达到 1428 亿美元,仅次于美国,居世界第二位, 1985 年日本取代美国成为世界最大的债权国,虽然 1985 年日圆持续升值对国内经济造成不利影响,但经过产业调整,工业生产很快恢复,失业率降低, 1991 年底至 1992 年初,日本金融丑闻传出,经济开始萧条,成长速度减缓,目前日本经济上未全面复苏, 2001 年 3 月日本银行再度恢复零利率,以期刺激经济为目标。
  本篇报告以流通性较佳在 CME 交易的日圆期货为研究。

  1. 物价水准

  物价水准低的国家,由于没有通货膨胀的压力,所以中央银行为了刺激景气,大可肆无忌惮的调降利率,相对汇率也就因而有进一步贬值的空间;相反的,如果一个国家物价水准不断上升,央行为了控制物价,必会调高利率,如此一来,其汇率也会随之水涨船高,至于一个国家的物价变化,一般是视消费者物价指数的变化而定。

  2. 经济景气

  一个国家如果经济稳定成长,该国央行不必为了刺激景气而调降利率,其汇率自然比经济景气较差的国家呈现相对强势,如果一个国家经济进入衰退期,贸易逆差扩大,利率诱因央行刺激景气而节节下降,其货币值恐怕也会随之逐渐贬值,至于一个国家的景气是在逐渐复苏,抑或正慢慢衰退,如果失业率持续降低,外销订单,领先指针、工业生产均连袂回升,就显示景气正由衰退期迈入复苏其。

  3. 央行货币政策

  各国央行为了达到稳定物价、促进经济成长两项政策目标,对于汇率波动趋势,以及其所能容忍的波动区间,均早有定见,如果汇率脱离了目标区,中央银行或公开喊话,或改变利率政策、或直接进场干预,总是千方百计地希望把汇率拉回到目标区,因此关于各国央行的汇率决策模式。影响汇率波动的因素有很多,有些可预测,有些是不可预测的,有些是经济的,有些是政治的,其中对汇率最具关键的有下列几项:

  4. 贸易顺逆差

  一个国家的贸易顺差如果持续扩大,那代表在当时的汇率下,该国的出口商出口竞争力甚强,所以出口金额笔进口金额大,贸易顺差才会持续增加,如此一来,该国家的就会有升值的压力。尤其近年来,世界贸易最大入超国-美国,一直以汇率作为作为贸易顺差国-日本,要求缩减贸易逆差的筹码,使得贸易顺差与否,成为影响汇率长期走势的关键之一。

  5. 利率动向

  在目前国际性资金移动非常迅速的金融大环境下,套利的资金经常会从利率低的地区流向利率高的地区,尤其当一个国家利率逐渐走高时,其汇率更往往居高不下,不过仍需考量其它国家相对利率变动之间的影响。

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